EBITDA
Bénéfice avant intérêts impôts amortissements
BAIIA
Définition
L'EBITDA mesure la rentabilité opérationnelle d'une entreprise avant la prise en compte des charges financières, fiscales et des dotations aux amortissements.
Formule de calcul
EBITDA = Résultat net + Impôts + Intérêts + Amortissements
Comment interpréter le EBITDA ?
| Valeur | Niveau | Signification |
|---|---|---|
| Marge > 25 % | Très élevée | Fréquent sur le logiciel, le luxe et les modèles de redevances, où les coûts suivent peu le chiffre d'affaires |
| 15 — 25 % | Élevée | Fourchette courante de l'industrie et des biens de consommation établis |
| 5 — 15 % | Modérée | Fréquent sur la distribution et les services à forte intensité de main-d'œuvre |
| < 5 % | Faible | Les charges opérationnelles absorbent la quasi-totalité du chiffre d'affaires ; courant sur le négoce et la distribution alimentaire |
Questions fréquentes sur le EBITDA
L'EBITDA permet de comparer la rentabilité opérationnelle entre entreprises indépendamment de leur structure financière et fiscale.
L'EBIT inclut les amortissements, l'EBITDA les exclut. L'EBITDA est donc toujours supérieur ou égal à l'EBIT.
Il sert de dénominateur au ratio EV/EBITDA, qui rapporte la valeur d'entreprise à la rentabilité opérationnelle. Les multiples observés se situent le plus souvent entre 8 et 14× sur des sociétés établies, et au-delà de 20× l'EBITDA de l'exercice n'explique plus la valeur d'entreprise à lui seul.